외교부

(정보제공: 주사우디대사관)

사우디 경제 및 에너지 동향('25.08.11.-17.)

1. 일반경제, 금융 및 투자  

  o 사우디 증시의 낮은 주가 및 사우디가 현재 추진 중인 시장개혁으로 외국인의 사우디 주식시장 투자가 탄력을 얻고 있음.

   - 최근 일련의 정책변화로, GCC 거주자의 사우디 주식 거래가 보다 자유로워졌으며, 외국 기업이 주식예탁증서(DR)를 발행하는 것이 허용됨.

   - 또한 사우디는 최근 글로벌 비즈니스 허브로서의 위상을 확립하려는 노력의 일환으로 외국인의 부동산 소유 관련 규제를 완화하는 법도 승인한바, Morgan Stanley 투자관리사는 이러한 개혁정책들이 글로벌 투자 허브로서의 사우디 위상 전환을 의미하는 것이라고 평가함.

  o (‘25년 IMF 연례협의) IMF는 올해 사우디 연례협의(Article IV consultation) 결과를 발표한바, 올해 유가 하락의 추세 속에서도 사우디가 충분한 지출 삭감을 단행했다고 평가함.

    - IMF는 사우디가 올해 이미 충분한 지출 삭감을 단행했기 때문에, 올해 내 추가적인 재정조정(fiscal adjustments)은 필요하지 않을 것으로 평가함.

    - 또한 IMF는 올해 사우디의 재정적자가 4%까지 상승할 것으로 예상하며, 사우디의 외환 보유고 수준을 고려할 때 이는 “상당히 적정한(quite appropriate)”한 수준으로 평가함.

   - IMF는 ▲향후 사우디가 장기재정승수(long-term fiscal multiplier)의 제한적 영향때문에 우선순위로 보지 않는 '지출 절감'에 중점을 둘 필요가 있고, ▲투자자들에게 새로운 지출 계획과 관련하여 명확하게 소통해야 한다고 제언함.

  o Investcorp Holdings는 사우디 IT 기업인 NourNet 매각을 모색하고 있는바, 현재 HSBC와 매각 가능성을 논의 중인 것으로 알려짐.

   - NourNet는 사우디 최대 클라우드 컴퓨팅, 사이버안보, 데이터센터 운영, 기타 IT 서비스 제공사 중 하나로, 현재 약 1,500개 이상의 클라이언트를 보유하고 있음.

  o Bookfield Asset Mgmt는 사우디내 영업 및 운영관련, 10년 이상 Hassana Investment Co. CEO로 재직하며 사우디 투자에 경험이 풍부한 Saad Alfadly를 이사회 의장으로 임명함.

  o 사우디 최대 민간 철강제조기업인 Al Ittefaq Steel Product Co.는 주요 채권자들(e.g. Davidson Kempner Capital Mgmt. 등)과의 면담을 앞두고, 부채 재조정을 위한 자문사(restructuring advisors)를 모색하고 있음.    

2. 에너지

o (OPEC+ 8월 회의결과) 9월부터 일 547,000배럴 추가공급이라는 시장의 예상보다 규모가 큰 증산을 결정한바, 이는 향후 OPEC+ 정책 방향의 전환을 시사하는 결정이라는 분석임.

  - 이번 결정으로 OPEC+는 2023년도에 8개 산유국이 단행한 220만배럴의 감산량을 완전히 회복하게 됨.

  - OPEC+이 여전히 움켜쥐고 있는 추가 생산량의 향방은 향후 시장 펀더멘털의 상황(the health of market fundamentals)에 따라 결정될 것이라고 설명함.

o (OPEC 7월 생산동향) 블룸버그 서베이에 따르면, 사우디 감산분이 UAE의 증산분을 상쇄하면서, OPEC의 7월 생산량을 크게 변하지 않은(steady) 것으로 나타남.

  - 7월 사우디는 일 953만배럴 생산하며 약 일 220,000배럴 생산이 감소한 반면, UAE는 일 350,000배럴 생산하여 일 100,000배럴 생산이 증가함.

  o (SABIC 2분기 실적) 2분기에 약 41억 리얄의 순손실을 기록하면서, 전기 12억리얄의 순손실 대비 손실 규모가 확대되고, 지난 3분기 연속 손실을 기록함.

   - 상기 실적은 주가가 하락하는 상황에서 영국 소재 티스사이드 시설의 크랙커 폐쇄 관련 손상차지(impairment charges) 및 Clariant에 대한 투자 등에 기인함.

   - SABIC CEO는 가동율이 여전히 역사적 글로벌 평균 이하에 머무르고 있기 때문에 초과 공급으로 이한 마진 압박이 높아지고 있다고 설명함.

o (아람코 2분기 실적) 2분기 순익은 전년 동기 대비 19% 하락한, 지난 4년간 최저치인 228억불(856.3억리얄)을 기록하며, 지난 10분기 연속 순익이 감소하는 추세를 보임.

   - 2분기 잉여현금흐름(FCF)은 20%나 감소한 152억불을 기록한바, 이는 분기 배당금을 커버하기에도 부족한 수준임.

   - 저조한 유가 속에서 순부채는 1분기 말 기준 237억불 → 2분기 말 기준 308억불로 증가함.

o (아람코 주가 동향) 아람코의 주요 경쟁사인 국제석유 메이저사의 주가는 반등하고 있는 추세에 대비하여, 현재 아람코의 주가는 크게 하락하면서 아람코는 경쟁사 대비 프리미엄을 잃고 있음.

  - 아람코 주가는 14%나 하락(8.4일 기준)하며 (즉, 주가 최고점 대비 시가총액 약 8,000억불 규모의 손실) 주요 서방 석유경쟁사와 대비하여 가장 저조한 실적(the worst-performing shares)을 보여주고 있는바, 금융시장 일각에서는 아람코의 기업가치평가가 재평가 되어야 할 필요성도 제기됨.

  - 투자자들은 아람코의 배당금 삭감, 글로벌 초과공급 전망, 경쟁사 대비 장기적 성장 부족 등을 우려하고 있는바, 한때 국영석유사의 왕좌(the crown jewel)로 고려되던 아람코의 위상이 낮아지고 있음.

o (아람코 8월 OSP) OPEC+의 추가 공급 결정 이후, 사우디는 8월 플래그쉽 아시아행 아랍경유의 가격을 배럴당 $1 상향조정(즉, 9월 선적분부터 배럴당 $3.20)함.

  - 이로서 사우디는 연속 2개월간 가격을 상향조정하며, OPEC+의 추가 공급에도 불구하고 석유수요에 대한 자신감을 보이고 있음.

   - Amin Nasser 아람코 CEO에 따르면, 아람코는 운송연료 수요가 지속적으로 정유마진을 높이고, 시장이 추가공급량을 소화하는데 도움이 될 것이라는 입장(bullish)을 가지고 있음.

  o 美 휴스톤 본사 소재 Baker Hughes는 최근 성명서 발표(8.3)에서, 사우디 전역에 걸쳐 약 230여개 이상의 시추장비(drilling rigs)를 운영하고 있다고 밝힘.

3. 산업

o (부동산 개발) 사우디 부동산업자 Dar Al Majed Real Estate Co.는 최근 3.36억불 규모의 IPO에서 약 1,350억리얄(360억불)을 공모하며, 약 107배의 초과 수요(oversubscribed)가 발생함.

   - Emirates NBD Capital 분석에 따르면, 사우디 국내 부동산 개발업자들은 충분한 랜드뱅크(정부나 공공기관이 미래의 공공사업이나 개발목적으로 미리 확보해두는 토지)를 보유하고, 1-티어급 도시에 여러 프로젝트를 가지고 있는 만큼 최근 사우디 정부의 부동산 관련 개혁에 상당한 수혜를 받는 입장에 있음.

  o 美 뉴욕 소재의 로켓 제조 스타트업 기업인 iRocket(Innovative Rocket Technologies Inc., 재생 스페이스 로켓 개발사)은 사우디 스페이스 기업인 SpaceBelt KSA와 스페이스 위성 런칭 관련 5년간 계약(6.4억불 규모)에 합의함.

4. 국제석유시장 및 유가 동향 (8.8일 기준, Brent $66.59, WTI $63.88)

o 첫 거래일인 8.4(월) 유가는 러시아 제재 관련 불확실성, OPEC+ 공급 증가 전망으로 활발한 거래가 이루어지지 않는 가운데 유가는 하락(Brent $68.76, WTI $66.29)함.

- 美 트럼프 대통령이 러시아 원유 구매 관련 인도에게 페널티를 줄 것을 천명하면서, 글로벌 초과공급에 대한 시장의 우려가 다소 감소함.

- 더욱이 8.5(화) 러시아가 우크라이나와의 항공 휴전 관련 미국 측에 양보를 할 의사를 비추면서(원유공급 리스크 완화) 유가는 추가 하락함.

o (美 러시아 제재 전망) 러시아 석유수출에 대한 美 제재 관련, 시장 거래자들은 여전히 美 백악관이 의미있는 실제적인 제재 조치를 취할 가능성은 낮다고 보고 있음.

  - 러시아에 대한 트럼프의 제재는 대부분 말에 그치는 것(mostly noise)일 뿐이며, 지정학적으로 광범위한 수준에서 국제 원유 흐름에 영향을 미칠 수 있는 유일한 사건은 인도 및 중국에 경제적으로 큰 영향을 미치고 있는 탑3 산유국에 대한 물리적 봉쇄 뿐임.(RaboBank 글로벌 에너지 전략부 분석)

- 현재로서는 러시아 제재, 이란 제재, 중국 재고량, 국제석유시장의 펀더멘털 근간 사이에 무슨 일이 벌어질지 예측하기 매우 어려움, (BP CEO 언급)

o (美 -러의 우크라이나 휴전 협상) 국제석유시장이 트럼프-푸틴 간 면담(러-우크라이나 휴전 가능성)을 기다리는 가운데, 유가는 8.7(목) 지난 두 달간 최저 수준으로 하락(Brent $66.43, WTI $63.88)함.

  - 美 -러간 우크라이나 휴전 딜이 성사되어도 이미 현재 유가에 공급교란 리스크(disruption risk)가 크게 반영되어 있지 않기 때문에 유가가 현재보다 크게 하락하지는 않을 것(only modestly bearish crude)으로 예상함. (Rapidan Energy Group 분석).  끝.